2023年01月05日，上海票據(jù)交易所公布了截至2022年12月31日的商票持續(xù)逾期名單，名單中包含了1）2022年7月1日至2022年12月31日（半年內(nèi)）同一承兌人出現(xiàn)3次以上付款逾期，2）且截至2022年12月31日有逾期余額或2022年12月當(dāng)月出現(xiàn)付款逾期的商票承兌人，共計(jì)4,886家。同時(shí)，票交所自今年年初正式實(shí)施《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》和《商業(yè)匯票信息披露操作細(xì)則》后，明確商業(yè)匯票信息披露最新標(biāo)準(zhǔn)及將重新統(tǒng)計(jì)并發(fā)布相關(guān)持續(xù)逾期名單。

本次名單（未采用最新標(biāo)準(zhǔn)），對比11月份名單，承兌人新增613家，移除513家。經(jīng)粗略梳理，新增逾期承兌人中有144家與房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)有關(guān)，38家與城投公司有關(guān)。所有持續(xù)逾期承兌人中，數(shù)據(jù)有披露的承兌人共3,613家，共涉及逾期余額約678.05億元，較上月同比增加約2%：

一、 12月持續(xù)逾期名單中城投及國企主體梳理（承兌人角度）

目前的4,886家逾期承兌人中有20家為城投公司，23家系國有企業(yè)。其中山東省和貴州省商票逾期的城投類承兌人較多，均有4家城投上榜，合計(jì)占比約40%，此外廣西壯族自治區(qū)、河南省和云南省也有一家以上主體在榜。商票逾期的國企承兌人隸屬行業(yè)較為集中，基建和多元金融行業(yè)均是逾期的高發(fā)地帶。在全部23家上榜國企中，基建行業(yè)有5家、多元金融有3家，合計(jì)8家，占比達(dá)35%。

二、 12月持續(xù)逾期名單關(guān)聯(lián)發(fā)債主體梳理（關(guān)聯(lián)主體角度）

票交所逾期公告名單多以子公司或?qū)O公司形式存在，單體匹配或出現(xiàn)難以關(guān)聯(lián)相關(guān)重要主體的問題。DM研究透過股權(quán)穿透及/或擔(dān)保關(guān)系去梳理其逾期涉及承兌人的重要關(guān)聯(lián)發(fā)債主體，得到股權(quán)關(guān)系3,956宗，擔(dān)保關(guān)系144宗，共涉及發(fā)債主體564家。其中涉及城投主體146家，房地產(chǎn)開發(fā)主體119家。企業(yè)性質(zhì)上，地方國有企業(yè)涉及數(shù)量最多，達(dá)227家。

三、強(qiáng)關(guān)聯(lián)名單分析梳理（強(qiáng)關(guān)聯(lián)主體角度）

在上文提及的關(guān)聯(lián)主體名單基礎(chǔ)上，DM研究將與逾期承兌人經(jīng)穿透直接或間接控股比例大于等于50%或提供擔(dān)保的發(fā)債主體相對定義為強(qiáng)關(guān)聯(lián)主體。該部分發(fā)債主體通常與逾期承兌人之間有更為緊密的關(guān)聯(lián)。根據(jù)梳理，強(qiáng)關(guān)聯(lián)關(guān)系總計(jì)有2,927宗，共涉及發(fā)債主體368家。其中城投主體85家，國企主體126家（剔除城投）。